最近半年来，一个新的市场概念开始不断受到上市公司、投资者和媒体的关注——不少新晋上市公司任命专员，并发布年度报告；大量媒体设立专区报道，相关排行榜、峰会纷纷登场……这就是ESG。实际上，它并非新生事物，国际ESG披露框架自上世纪90年代开始发展，不过对中国市场、投资人和公司来说，ESG这个概念足够新鲜。
放大灯团队总结了有关ESG概念的十个重要问题，这些也许是你关心的问题。在本文中，你将看到以下十个话题：什么是ESG？ESG的发展历程是怎样的？如何进行ESG评级？ESG监管如何运作？ESG有统一标准吗？当前的主流ESG投资策略有哪些？全球ESG投资有何发展趋势？我国ESG发展状况如何？ESG评分高，就代表投资收益好吗？ESG还存在很多问题。
所谓ESG，即是Environment（环境）、Social（社会）和Governance（治理）的缩写。笼统的讲，在当前大多数情况下，我们语境中的ESG是一种投资理念，是衡量企业可持续经营能力的一种指标，属于广义可持续投资的一种。ESG的整个投资生态圈可大致划分为五个部分：国际组织、企业、资管机构、评级机构、监管机构。
ESG投资理念的起源相当古老，最早可追溯到20世纪二十年代。
20世纪六十年代后，伴随着西方国家的人权运动、环保理念以及反种族隔离运动的持续推进，我们如今所说的现代社会责任投资理念，也就是ESG的前身被正式确立。自20世纪九十年代开始，社会责任投资进入快速发展期。2004年，联合国全球契约组织首次正式提出ESG的概念。2006年，由联合国成立的责任投资原则组织发布了“责任投资原则”，该原则致力于推动各大投资机构在决策过程中纳入ESG原则。
一家企业的ESG评分，对投资人与资管机构的有着最为至关重要的指导作用，甚至是最为核心的指标之一。ESG评级包含三个基本步骤：首先，评级机构按照标准制定者给出的框架与基本原则，制定自身评级体系；随后，通过公司公开公告、主动信息披露、公开媒体渠道、专业数据机构、发放问卷等渠道获取ESG相关信息与数据；最终，评级机构基于自身建立的评级体系为企业打分，对外公布ESG评级结果与评分。
当前的ESG投资策略主要包含七类，分别为：负面筛选、正面筛选、ESG整合、参与公司治理、国际惯例筛选、可持续主题投资、社会责任投资。现阶段，负面筛选、ESG整合与参与公司治理是最受资管机构青睐的三种投资策略，应用最为广泛。
当前全球的ESG投资仍以欧美发达国家为主导，投资规模正处于快速增长之中。资管规模方面，ESG投资的规模从2012年初的13.20万亿美元增长至2020年初的35.30万亿美元，年复合增速高达13.02%，远超全球资管行业6.01%的整体增长。
现阶段，我国本土还没有统一且明确的ESG标准或披露制度，发展时间也比较短，资产管理规模也较小，较更发达的资本市场有着一定差距。不过在双碳目标驱动之下，目前的国内资本市场对ESG投资有着相当程度的需求，与生态保护、低碳转型等相关的领域将迎来一定的融资需求与投资机会。
ESG评分高，就代表投资收益好吗？不一定，反之亦然。这即与ESG评分缺乏统一标准有关，也与评分本身的局限性有关。资本市场的收益总体来说，是一系列因素共同作用下的结果，而非仅仅与公司经营状况有关。
除了以上的那些，关于ESG还存在其他一些，甚至是很多需要进一步验证或是调整的“问题”。比如，关于“社会责任”的一些认定。不同国家的经济发展阶段十分不同，在这种情况下，企业的什么行为是“负责任”，对于当地社会本身与外界的一贯认知可能并不一致。